公司发布 2010年年报和2011年1季报。2010年收入17.6亿,同比增长68.6%,归属于上市公司股东净利润11545万,同比增长5%,每股收益0.43元。2010年度分配方案为每10股转增5股,派发现金股利1.2元(含税)。
2011年1季度收入41546万,同比增长46.8%,归属于上市公司股东净利润1168万,同比下降67.3%,每股收益0.04元,低于我们预期。
我们一直看好广州国光的逻辑在于:1)公司在产业链中的地位提高,竞争力增强,市场份额提升;2)公司具有一定议价能力,毛利率会环比改善,公司盈利能力逐步恢复。我们的逻辑没有改变,2季度可能是业绩拐点,所以维持“强烈推荐”评级,预计2011至2013年EPS 为0.51、0.79、1.03元。